Cette enveloppe a été obtenue sur le marché des titres publics de la Banque des États de l'Afrique centrale (BEAC), qui est l'institution émettrice pour ces États. Selon le dernier « Bulletin économique et statistique » de la banque centrale, publié le 20 février 2025, plus de 4670 milliards de FCFA ont été collectés par le biais d'émissions de bons du Trésor assimilables (BTA).

Les BTA, qui sont des instruments de dette à court terme avec une maturité maximale de 52 semaines, ont été particulièrement recherchés. En effet, le rapport indique que les bons à 26 semaines ont été les plus populaires, avec un montant total émis de 1 551,5 milliards de FCFA, ce qui représente 56,2 % du total des émissions de BTA durant cette période. Cette tendance témoigne de l'intérêt croissant des investisseurs pour ces titres à court terme.

En parallèle, les obligations du Trésor assimilables (OTA), qui sont des titres de moyen et long termes avec des maturités variant généralement entre 2 et 10 ans, ont également contribué à la mobilisation des fonds. Le montant total levé par ces émissions est de 2 240,8 milliards de FCFA, soit deux fois moins que celui des BTA. Cette dynamique souligne la diversité des instruments financiers utilisés par les États de la Cemac pour répondre à leurs besoins de financement.

 La domination des émissions de BTA sur le marché des titres publics de la BEAC à la fin de septembre 2024 illustre les difficultés de liquidité rencontrées par les pays de la Cemac. En effet, les spécialistes du marché soulignent que les BTA sont généralement émis par les trésors nationaux pour répondre à des besoins de trésorerie temporaires, tels que le paiement des salaires, le remboursement de dettes arrivées à échéance ou le règlement de diverses prestations. En revanche, les OTA sont destinées à attirer des financements de la part des investisseurs pour soutenir des projets d'investissement.

Parmi les pays ayant le plus recours aux BTA durant la période considérée, le Cameroun se distingue comme l'un des principaux acteurs du marché, aux côtés du Congo et du Gabon. Selon les statistiques fournies par le ministère des Finances, le Cameroun a réussi à lever un montant total de 1153,9 milliards de FCFA sur le marché des titres publics de la BEAC pour l'année 2024, ce qui représente une augmentation de 20,4 % par rapport à l'année précédente. Cette dynamique témoigne d'une forte demande pour les BTA, qui ont largement contribué aux besoins de financement du pays.

L'analyse des titres émis met en évidence une nette prédominance des BTA, ayant permis au Trésor camerounais de mobiliser plus de trois fois le montant obtenu par les émissions d'OTA. Cette situation souligne l'importance des BTA dans la gestion des finances publiques du Cameroun, tout en révélant les défis auxquels le pays est confronté pour diversifier ses sources de financement et soutenir ses projets d'investissement à long terme.

Bernardo Carlos NDJOMO