Concernant le dollar, le franc CFA a poursuivi sa tendance à la baisse, en partie en raison d'une politique monétaire américaine qui est restée restrictive tout au long de l'année. La Réserve fédérale a maintenu des taux d'intérêt élevés, ce qui a accru l'attraction du dollar et entraîné un afflux de capitaux vers les actifs en dollars. Par conséquent, le dollar s'est renforcé, tandis que le franc CFA, à l'instar d'autres devises émergentes, a subi des pressions.

De son côté, la BCEAO a été contrainte de naviguer dans un environnement de contraintes. Bien qu'elle ait enregistré une augmentation de ses réserves de change à la fin de l'année (+23 % en décembre), l'institution, qui dessert les huit États de l'UEMOA, a dû faire face à des marges de manœuvre restreintes, sa politique monétaire étant liée à celle de la zone euro. En 2024, l'euro a connu une dépréciation progressive face au dollar, passant d'un pic de 1,12 USD/EUR en septembre à environ 1,02 USD/EUR en janvier 2025, ce qui a également affaibli le franc CFA face au dollar et au franc guinéen.

Le contraste le plus saisissant provient du Nigeria, où le franc CFA a connu une hausse de 40 % par rapport au naira. Cette évolution témoigne des graves difficultés économiques auxquelles fait face ce pays d'Afrique de l'Ouest. En proie à une inflation galopante, dépassant les 27 % en décembre, ainsi qu'à des problèmes de devises et à une politique monétaire qui a tardé à porter ses fruits, le Nigeria a vu sa monnaie se déprécier de manière significative. Les réformes mises en place par le président Bola Tinubu, telles que l'abrogation du taux de change officiel, n'ont pas réussi à stopper complètement cette dévaluation. En conséquence, le naira a perdu près de 50 % de sa valeur par rapport au dollar en l'espace d'un an.

Dans ce contexte difficile, la Banque Centrale des États de l'Afrique de l'Ouest (BCEAO) a néanmoins enregistré une amélioration à la fin de l'année. Les réserves de change de l'Union Économique et Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA) ont augmenté, passant de 2 942,9 milliards FCFA en novembre à 3 625,7 milliards FCFA en décembre, ce qui représente une hausse d'environ 23 %. Ce rebond des réserves est de bon augure, car il devrait renforcer la couverture des importations et apporter une certaine stabilité au franc CFA dans les mois à venir.

 Ainsi, bien que le Nigeria traverse une période de turbulences économiques marquée par la dévaluation de sa monnaie, la situation du franc CFA semble s'améliorer grâce à la solidité des réserves de change de l'UEMOA. Cette dynamique pourrait offrir un répit aux pays utilisant le franc CFA, leur permettant de mieux gérer leurs échanges commerciaux et de renforcer leur position face aux fluctuations des devises. L'avenir économique de la région dépendra cependant de la capacité des États à mettre en œuvre des réformes efficaces et à stabiliser leurs économies respectives.

Bernardo Carlos NDJOMO