Ce redressement, acté le 31 décembre par la Central Bank of Nigeria (CBN), marque un tournant majeur après plus d'une décennie de dépréciation ininterrompue, alimentée par des crises de liquidités chroniques et une volatilité extrême sur les marchés des changes. Ce regain de fermeté témoigne de la résilience d'une économie qui semble enfin récolter les fruits de réformes monétaires drastiques engagées sous l'égide de Yemi Cardoso.

Le parcours de l'année 2025 n'a pourtant pas été de tout repos. Après un premier semestre marqué par des turbulences sévères, où la monnaie a touché un plancher historique à 1 602 nairas pour un dollar en avril, une stabilisation progressive s'est opérée. L'embellie, amorcée dès le mois de mai, s'est consolidée au dernier trimestre grâce à une augmentation sensible des réserves de change, passées de 40,88 milliards de dollars en 2024 à plus de 45,4 milliards en fin d'année 2025. Cette accumulation de réserves a doté l'institution émettrice du levier nécessaire pour neutraliser les vagues spéculatives et assurer une meilleure convergence entre les taux officiel et parallèle, dont l'écart s'est réduit à moins de 3 %.

La discipline monétaire imposée par la CBN, notamment par le maintien de taux d'intérêt élevés à 27,5 % pendant une grande partie de l'année, a favorisé un retour massif des investissements de portefeuille. Pour 2026, les autorités se montrent résolument optimistes. Le nouveau cadre macroéconomique anticipe un reflux spectaculaire de l'inflation, projetée à 12,94 % contre une moyenne de 21,3 % en 2025. Cette désinflation devrait être portée par une accalmie sur les prix des carburants et des produits alimentaires, couplée à une croissance du PIB attendue à 4,49 %. L'entrée en vigueur de nouvelles dispositions fiscales et le renforcement de la production pétrolière nationale constituent les piliers de cette stabilité espérée.

Cependant, les observateurs du marché appellent à la prudence. Si le naira a retrouvé une certaine vigueur, sa pérennité demeure conditionnée par la capacité d'Abuja à diversifier durablement ses sources de devises et à contenir les pressions budgétaires. La fin des pénuries de liquidités en 2025 a certes restauré la confiance des investisseurs internationaux  (comme en témoigne le rebond de 51 % de l'indice boursier nigérian)  mais la monnaie reste vulnérable aux chocs externes. Pour l'heure, le Nigeria semble avoir réussi son pari : transformer une crise monétaire profonde en un socle de stabilité pour les exercices à venir.

Ndjomo Carlos