Ce succès s’explique en miroir par les difficultés rencontrées en 2023. Cette année-là, le résultat net s'était effondré, en raison de l'application de mesures correctrices rigoureuses. Les réserves avaient été lourdement ponctionnées par des provisions complémentaires, notamment celles exigées par le régulateur (COBAC), ainsi que par les ajustements comptables liés à la régularisation d'actifs anciens. Ces charges prudentielles, cumulées à plus de 2,8 milliards de FCFA, avaient fortement impacté l'exercice 2023 (1,4 milliard de FCFA de bénéfice). L'allègement de ces contraintes en 2024 a logiquement permis une reconnaissance accrue de la rentabilité.

Malgré l'excellente santé du résultat final, un examen attentif des indicateurs opérationnels révèle une performance moins linéaire. Le Résultat Brut d’Exploitation (RBE), qui mesure la performance des activités courantes avant déduction des provisions, a connu un recul. Il est passé de 4,37 milliards de FCFA en 2023 à 3,5 milliards de FCFA en 2024. Cette contraction du RBE, soit une baisse de 885 millions de FCFA, résulte d'une tension sur les marges d’intermédiation (diminution du Produit Net Bancaire - PNB) combinée à une augmentation des charges générales. Cela suggère que si la gestion des risques est maîtrisée, la capacité de l’institution à générer des revenus substantiels de son activité propre demeure sous pression. Le CFC maintient toutefois un socle financier conséquent, ses fonds de financement et de garantie se situant aux alentours de 259 milliards de FCFA.

Le Crédit Foncier dispose donc désormais de réserves renforcées pour faire face à l'avenir. Cependant, pour remplir pleinement sa mission de réduction du déficit de logements, l'institution est appelée à une mutation profonde de son modèle économique. Le succès de 2024 est une étape positive, mais il ne résout pas la nécessité de se conformer aux recommandations formulées par le Comité Technique de Réforme (CTR) de 2022. Celles-ci préconisent une transformation de l'institution en une banque de l'habitat et de l'immobilier pleinement efficiente, impliquant l'adoption d'un modèle multicanal et la distinction claire entre des guichets sociaux (subventionnés) et des guichets commerciaux (compétitifs). Seule cette réforme institutionnelle permettra au CFC de mobiliser efficacement ses ressources pour soutenir l'ambition nationale en matière de construction.