D'après le Bulletin officiel de la cote (BOC), qui est diffusé quotidiennement par la Bvmac, ces propositions d'achat, qui n'ont pas trouvé d'écho favorable dans les carnets de commandes des sociétés de bourse, concernent uniquement les titres d'une maturité de 7 ans (2023-2031). L'attitude des détenteurs de ces titres, qui semblent réticents à les céder malgré les offres d'achat, est une tendance observée sur le marché depuis la première cotation de cette valeur le 23 novembre 2023.

Lors de cette cotation initiale, seulement 892 titres avaient été échangés, alors que la demande des investisseurs s'élevait à 1 592 titres. Une source autorisée a précisé que ce volume d'échanges était davantage le résultat de l'engagement des sociétés de bourse à dynamiser cette première cotation, plutôt qu'un véritable souhait de vendre les titres concernés. En effet, lors de la deuxième séance de cotation, le 24 novembre 2023, aucun échange n'a été enregistré pour le titre obligataire à tranches multiples 2023-2031 de l'État du Cameroun, malgré des offres d'achat portant sur 700 titres.

Les acteurs du marché estiment que cette attitude prudente des détenteurs de la valeur 2023-2031 de l'État du Cameroun, face à l'augmentation des offres d'achat, pourrait être attribuée au prix proposé pour ces titres. Cette situation soulève des interrogations sur les motivations des investisseurs et sur les dynamiques de l'offre et de la demande au sein de ce segment spécifique du marché obligataire. Les perspectives d'évolution de cette situation demeurent incertaines, et il sera intéressant d'observer comment les acteurs réagiront aux fluctuations futures des prix et des offres.

Depuis son introduction sur le marché de la Bvmac il y a plus d'un an, ce titre maintient un prix d'achat de 10 000 FCFA, ce qui n'offre actuellement aucune plus-value pour les détenteurs par rapport au prix initial. Ce constat pourrait indiquer que, malgré une échéance de remboursement encore éloignée de cinq ans, les investisseurs conservent une certaine confiance quant à une éventuelle augmentation de la valeur de ce titre sur le marché.

 Il convient de rappeler que l'emprunt obligataire de 2023 représente la septième opération de ce type réalisée par le Cameroun sur le marché financier sous-régional. Il s'agit également de la première opération à tranches multiples, avec des maturités de 3, 4, 5 et 7 ans, expérimentée dans la zone Cemac, qui regroupe le Cameroun, le Congo, le Gabon, la Guinée équatoriale, le Tchad et la République centrafricaine.

 Cette initiative a été motivée par des conditions de marché de plus en plus difficiles, marquées par des taux d'intérêt élevés, résultant du resserrement de la politique monétaire de la banque centrale à cette période. Le Cameroun a donc choisi d'explorer cette nouvelle approche pour s'adapter aux défis économiques actuels et optimiser ses financements.