Après trois campagnes mondiales déficitaires, les analystes s'accordent sur un retour à l'excédent de l'offre sur la demande. La plateforme fr.tradingeconomics.com se montre particulièrement précise, projetant un excédent de production pour la saison 2025-2026 qui atteindrait environ 186 000 tonnes. Ce chiffre, en hausse par rapport à l'excédent de 142 000 tonnes de la saison précédente, est corrélé à deux facteurs : un affaiblissement de la demande mondiale et l'embellie de la production en Amérique Latine. L'Équateur, notamment, consolide sa position et menace de ravir au Ghana son statut de deuxième producteur mondial dès cette campagne.

Cette conjoncture s’est immédiatement répercutée sur les marchés à terme. Le 24 septembre 2025, les prix du cacao ont dévissé de plus de 40 % sur le marché mondial, passant sous la barre des 7 000 dollars la tonne après avoir atteint un pic historique de près de 13 000 dollars la tonne fin 2024. Selon la plateforme xtb.com, cette dynamique baissière pourrait s'accentuer à court et moyen terme, avec un scénario pessimiste projetant une stabilisation à 3 000 dollars la tonne.

Ces données mettent sous pression les prévisions officielles de Yaoundé. Pour la campagne 2025-2026 (officiellement lancée le 7 août dernier), le gouvernement tablait sur une rémunération des producteurs maintenue dans la fourchette de 3 200 à 5 400 FCFA le kilogramme, forte de la production record de 309 518 tonnes du Cameroun.

Or, la réalité du terrain dès ce début de saison révèle un décalage critique. Le 25 septembre 2025, le Système d’information des filières (SIF) a rapporté des prix de transaction pour les fèves au port de Douala oscillant entre 2 800 et 3 000 FCFA le kilogramme.

En zone de production, les prix d’achat aux producteurs sont désormais inférieurs à 2 800 FCFA. Dans la Lékié, principal bassin de production, des négociants pratiquent un prix maximum de 2 400 FCFA le kilogramme. Ce prix d'ouverture est non seulement en retrait des 6 300 FCFA/kg perçus lors des pics précédents, mais il est surtout inférieur de 800 FCFA au prix plancher de 3 200 FCFA projeté par le ministère, et de 3 000 FCFA par rapport au prix maximum attendu.

BERNARDO CARLOS NDJOMO