C'est la première fois que la Banque Centrale, qui dessert les six pays de la zone (Cameroun, Congo, Gabon, Guinée équatoriale, Tchad et République centrafricaine), atteint un tel plafond de refinancement. Cette décision fait suite à une demande de fonds croissante et soutenue de la part des acteurs bancaires de la sous-région. Les précédentes opérations de refinancement illustrent cette dynamique. Les offres de 750 milliards de FCFA proposées par la BEAC les 7 et 14 octobre 2025 avaient généré des demandes supérieures, atteignant respectivement 817 milliards et 786 milliards de FCFA. Pour les observateurs financiers, cette tension indique une activité de crédit vigoureuse dans la CEMAC. Lorsque les banques enregistrent une forte sollicitation de prêts par les ménages et les entreprises, leurs réserves internes sont mobilisées. Elles se tournent alors vers la Banque Centrale pour se refinancer et ainsi disposer des fonds nécessaires pour continuer à soutenir l'économie.

L'augmentation de l'offre de liquidité à 800 milliards de FCFA s'inscrit dans une logique de détente monétaire amorcée plus tôt dans l'année. En mars 2025, la BEAC avait décidé d'assouplir sa politique en abaissant son Taux d’Intérêt des Appels d’Offres (TIAO) de 5 % à 4,5 %. Cette action mettait fin à plus de deux ans de mesures restrictives (hausses successives du taux directeur) destinées à juguler l'inflation. L'objectif de la Banque Centrale est désormais de faciliter l'accès aux ressources pour les établissements de crédit. Cela a permis à la BEAC d'augmenter son offre d'injection progressivement, passant d'un volume de 200 milliards de FCFA au début de l'année 2025 à ce niveau record de 800 milliards de FCFA aujourd'hui. Toutefois, malgré cet appui massif visant à stimuler le financement des activités économiques, des spécialistes alertent sur un risque potentiel. La vigueur ininterrompue de la demande de crédit pourrait engendrer une pression à la hausse sur les taux débiteurs appliqués aux clients finaux (entreprises et particuliers), si les banques peinent toujours à satisfaire les besoins du marché.

BCN