Cette stabilisation se traduit par une légère contraction de 1,7 % en variation mensuelle, confirmant une gestion rigoureuse des engagements internationaux malgré une progression résiduelle de 2 % en glissement annuel. La structure de cet endettement révèle une prédominance marquée des financements concessionnels, un choix qui permet à l'État de bénéficier de conditions de remboursement plus souples et de taux d'intérêt maîtrisés dans un contexte financier mondial encore marqué par la volatilité.

Les bailleurs de fonds multilatéraux demeurent les piliers de cette stratégie de financement, détenant 53,6 % de l'enveloppe globale, soit un montant de 4 559,3 milliards de FCFA. Cette composante a connu une hausse de près de 10 % en un an, portée par la signature de nouvelles conventions et d'importants appuis budgétaires s'élevant à 1 498 milliards de FCFA. Dans ce paysage institutionnel, le Groupe de la Banque Mondiale s'impose comme le premier partenaire avec une part de 23,3 % de la dette extérieure totale, suivi par le Groupe de la Banque Africaine de Développement et le Fonds Monétaire International. Cette concentration vers les institutions de Bretton Woods et les banques de développement continentales souligne la confiance des partenaires au développement dans la trajectoire de réformes structurelles engagée par le gouvernement.

Sur le segment bilatéral, qui représente 2 648,3 milliards de FCFA, la République populaire de Chine consolide son rôle de partenaire de premier plan en détenant 65 % de cette catégorie, soit un cinquième de la dette extérieure totale. Cette implication massive se reflète directement dans la réalisation des grands chantiers énergétiques et de transport à travers le pays. La France, via l'Agence Française de Développement, maintient sa position de second créancier bilatéral, contribuant à hauteur de 8 % au stock global de la dette. Parallèlement, le Cameroun poursuit son immersion graduelle sur les marchés financiers internationaux. La dette commerciale, chiffrée à 1 302,1 milliards de FCFA, reste dominée par les émissions d'eurobonds de 2015 et 2021, illustrant une diversification des sources de financement qui permet à l'État de solliciter des investisseurs privés pour des besoins spécifiques de restructuration ou d'investissement.

La gestion de cet encours s'inscrit dans une logique de soutenabilité à long terme, avec un accent particulier mis sur le reprofilage des échéances les plus onéreuses. Le recours croissant aux instruments de marché, bien qu'encore minoritaire par rapport aux prêts multilatéraux, témoigne d'une maturité croissante de la signature camerounaise sur la scène financière. En maintenant le ratio d'endettement extérieur bien en deçà des plafonds communautaires, les autorités financières disposent de marges de manœuvre pour poursuivre le financement des projets inscrits dans la Stratégie Nationale de Développement 2030. Cette maîtrise des indicateurs de la dette extérieure à la mi-2025 constitue un gage de stabilité pour les investisseurs et garantit la poursuite des programmes de croissance sans compromettre l'équilibre budgétaire des exercices futurs.

Bernardo