Cette tranche additionnelle, structurée par placement privé, intervient après que l’opération initiale a suscité un engouement massif auprès des gestionnaires d'actifs internationaux. Un tel enthousiasme confirme la résilience de la signature camerounaise et la perception positive des réformes macroéconomiques en cours par les places financières globales.

L'un des points forts de cette sortie réside dans l'optimisation du coût de l'argent. Si le coupon facial affichait initialement 10,12 %, l'utilisation stratégique d'un swap de devises a permis de ramener le rendement effectif à 7,79 %. Ce mécanisme de couverture, visant à neutraliser la volatilité euro-dollar, pourrait même s'améliorer lors de la nouvelle émission de 82 milliards de FCFA : plusieurs investisseurs se seraient dits prêts à accepter un rendement inférieur à celui de janvier. Pour Yaoundé, il s'agit d'une manœuvre d'ajustement fin visant à réduire la charge de la dette tout en profitant de conditions de marché redevenues favorables.

L'opération s'intègre dans un plan global de financement extérieur de 1 000 milliards de FCFA pour l'exercice 2026. Une fois la rallonge bouclée, le gouvernement aura déjà sécurisé près de la moitié de ses objectifs annuels. Pour le reliquat, Louis Paul Motazé, ministre des Finances, explore des pistes de garantie partielle avec la Banque africaine de développement (BAD) et l'ATIDI afin de durcir encore les conditions de crédit. Les ressources ainsi captées seront prioritairement allouées à l'apurement des arriérés de paiement liés aux grands projets d'infrastructure, garantissant ainsi la continuité des investissements dans un cadre budgétaire rigoureux.

Ndjomo Carlos