Alors que la BEAC avait calibré son intervention à hauteur de 350 milliards de FCFA, les banques commerciales de la zone Cemac ont exprimé des besoins globaux dépassant les 400 milliards de FCFA. Ce différentiel laisse une partie du secteur sur sa faim et témoigne d'une tension renouvelée sur les trésoreries bancaires. Si ce niveau reste encore éloigné des records historiques de la fin d'année 2025  (où la demande avait culminé à 800 milliards de FCFA en octobre)  il confirme un net renversement de tendance par rapport à la décrue graduelle constatée depuis janvier.

Pour les analystes financiers, cette remontée de la demande de refinancement est le symptôme d'une reprise de l'activité économique réelle. Le recours aux guichets de la banque centrale intervient généralement lorsque le flux de nouveaux crédits accordés aux entreprises et aux ménages surpasse les capacités d'autofinancement et les dépôts collectés par les banques. Ce regain de dynamisme suggère que les agents économiques de la sous-région sollicitent davantage leurs banquiers pour soutenir des investissements ou couvrir des besoins de fonds de roulement, forçant ces derniers à solliciter le prêteur en dernier ressort.

Face à ce regain d'appétit, la stratégie de la BEAC sera scrutée de près lors des prochaines adjudications. Après avoir réduit progressivement ses injections pour s'adapter à une demande en baisse en début d'année, l'institut d'émission pourrait être amené à ajuster à nouveau ses vannes monétaires pour éviter un assèchement du crédit. L'enjeu est de taille : assurer un financement fluide de l'économie régionale tout en maintenant un contrôle rigoureux de la masse monétaire, dans un contexte où la stabilité des prix demeure une priorité absolue pour la communauté.

Nlend Flore