Cette valorisation résulte d'une croissance annuelle de plus de 25 % de l'indice composite, portée non pas par une vague d'introductions nouvelles, mais par une revalorisation substantielle des actifs existants. En l’espace d’un an, la création de valeur a excédé 3 198 milliards de FCFA, témoignant de la solidité des fondamentaux des champions régionaux et d'un appétit renouvelé des investisseurs pour les titres à haut rendement. Toutefois, ce début d'année 2026 impose un test de maturité au marché sous-régional. Si les indices affichent une résistance technique notable avec un repli marginal de 0,98 % au 12 janvier, l’essoufflement de la liquidité devient un point de vigilance pour les gestionnaires de portefeuilles. Les volumes transactionnels quotidiens marquent une inflexion, contrastant avec le dynamisme de 2025 où plus de 274 milliards de FCFA avaient été échangés. Cette raréfaction relative des échanges, illustrée par une activité hebdomadaire en retrait, suggère une phase d'observation. Le marché semble digérer les gains accumulés, alors que les investisseurs attendent la publication des résultats annuels complets pour arbitrer entre la conservation des titres et la prise de bénéfices.

La résilience de la place financière repose sur la santé éclatante des grandes capitalisations. À fin 2025, le groupe Sonatel a confirmé son rôle de locomotive avec un résultat net en progression de 8 %, tandis qu'Ecobank affichait une croissance de ses bénéfices de 10 %. Ces performances opérationnelles valident les niveaux de cours actuels et soutiennent des politiques de distribution de dividendes particulièrement généreuses, ayant atteint près de 632 milliards de FCFA sur l'année écoulée. Avec un rendement réel moyen oscillant entre 7 % et 8 %, le marché des actions de l'UEMOA conserve un avantage compétitif certain face aux produits de taux, dans un contexte de stabilisation de l'inflation régionale.

L'enjeu de l'exercice 2026 réside désormais dans la capacité de la BRVM à approfondir sa profondeur de marché. Pour éviter que la valorisation record de 2025 ne devienne un plafond de verre, la bourse régionale doit stimuler la rotation des capitaux et attirer de nouveaux émetteurs. La mise à jour trimestrielle de l’indice BRVM 30 effectuée début janvier vise précisément à offrir une meilleure représentativité de la liquidité réelle. En dépit de la contraction passagère des volumes, les fondamentaux restent robustes, portés par un chiffre d'affaires consolidé des sociétés cotées dépassant les 7 600 milliards de FCFA. La suite de l'année déterminera si ce ralentissement n'est qu'un ajustement passager ou le signe d'un besoin urgent de nouvelles réformes pour fluidifier davantage les échanges transfrontaliers.

BCN