Les pertes de 23,7 milliards de FCFA en 2024 (légèrement supérieures aux 23,6 milliards de 2023) sont l’aboutissement d’une trajectoire profondément déficitaire. Le chiffre d’affaires s’est établi à 94,4 milliards de FCFA, en baisse de 10 % par rapport à 2023, principalement en raison de l'« indisponibilité de l’outil de production ». Bien que les charges d'achats aient baissé, les charges de personnel demeurent élevées (-8,9 milliards de FCFA). Au 31 décembre 2024, le déficit des capitaux propres atteint un niveau alarmant de -52,2 milliards de FCFA. Cette situation est persistante, les capitaux propres ayant basculé en territoire négatif depuis 2020. Les commissaires aux comptes attirent l’attention sur un risque juridique essentiel. Conformément à l'Acte uniforme OHADA, le déficit des capitaux propres après l'expiration du délai de reconstitution (fixé au 31 décembre 2022) signifie que « tout tiers intéressé pourrait demander la dissolution de la société ».

Pour éviter le scénario de la dissolution, Alucam s'appuie sur l’accord avec Proalu.

Signé en août 2024, ce contrat est un filet de sécurité déterminant. Il garantit l’achat de 2 500 tonnes de matière première par mois, représentant environ 4 milliards de FCFA de revenus mensuels (soit 48 milliards par an). L’avance de 9,85 milliards de FCFA versée par Proalu a apporté une liquidité immédiate à l’entreprise. Cet accord sécurise une partie du chiffre d’affaires et fournit le souffle essentiel pour la poursuite de l'exploitation. L'arrivée d’un nouvel investisseur est cruciale car elle est la seule solution capable d’injecter les fonds nécessaires (pour apurer le déficit) et d'apporter l'expertise technique pour moderniser l'outil de production. Des discussions sont en cours, soulignant l'urgence de trouver un partenaire capable de garantir la viabilité durable de l'aluminerie.

La survie d'Alucam est un défi majeur pour l'industrie camerounaise. L'entreprise est un acteur fondamental de la chaîne de valeur de l'aluminium. Le succès du plan de sauvetage dépendra de la rapidité avec laquelle l'État parviendra à finaliser le partenariat d'investissement. Sans une recapitalisation significative, le déficit des capitaux propres continuera de menacer l'existence même de ce fleuron industriel.

BERNARDO CARLOS NDJOMO