Au sein de cette catégorie d’emprunts contractés aux conditions du marché, la Banque africaine d’import-export (Afreximbank) s’impose désormais comme le premier bailleur de fonds de la nation. L'institution panafricaine détient à elle seule 26,3 % de cette enveloppe, soit un encours direct de 547,9 milliards de FCFA, devançant les placements privés gérés par le London Stock Exchange Group (LSEG) et l’Eurobond souverain émis en 2021.

L’accélération des engagements de la banque panafricaine se chiffre à 339,1 milliards de FCFA de hausse en valeur absolue sur une période de douze mois. L'encours dû à ce seul créancier est passé de 208,8 milliards de FCFA en mars 2025 à 547,9 milliards de FCFA en mars 2026, matérialisant une progression géométrique de 162,4 % en glissement annuel. Les interventions d'Afreximbank représentent dorénavant 5,9 % de la dette extérieure globale du Cameroun, quand les émissions privées via LSEG et l’Eurobond affichent respectivement des parts de 23,2 % et 21,6 % du compartiment commercial. Lors d'une récente orientation budgétaire à Douala, le ministre des Finances, Louis Paul Motazé, a précisé que les facilités cumulées mobilisées par cette institution au profit du tissu économique national dépassaient 600 milliards de FCFA depuis 2024.

L'analyse technique des opérations met en lumière une concentration des ressources vers le secteur public à travers des instruments financiers diversifiés. Afreximbank a notamment adossé une opération de swap de devises pour sécuriser une émission de titres publics de 200 milliards de FCFA sur le marché monétaire de la BEAC en juin 2025, en plus d'accorder une garantie de 159 milliards de FCFA pour faciliter des levées de fonds auprès des banques commerciales locales. Sur le plan des infrastructures, trois lignes de crédit totalisant 96 milliards de FCFA soutiennent le Projet d’électrification photovoltaïque de 200 localités. En parallèle, la banque commence à investir le secteur industriel privé en finançant à hauteur de 2 milliards de FCFA les études de l'usine All Bitumen PLC à Kribi (évaluée à 161 milliards de FCFA) et en se positionnant sur le projet Cameroon Tyres Factory estimé à plus de 400 milliards de FCFA.

Cette empreinte grandissante coïncide avec une solide dynamique financière pour le groupe bancaire, dont le bénéfice net au premier trimestre 2026 s’est apprécié de 25 % pour atteindre 268,9 millions de dollars. Portée par une hausse de 14 % de ses revenus d'intérêts à 813,6 millions de dollars, la banque a étendu son portefeuille de crédits global à 42 milliards de dollars à l'échelle du continent, tout en maintenant son ratio de créances douteuses à un taux maîtrisé de 2,40 %. Pour le Cameroun, qui participe à la gouvernance de l'institution via un investissement de 700 millions de FCFA de la Caisse nationale de prévoyance sociale (CNPS), ce partenariat de premier ordre impose une vigilance accrue des autorités monétaires quant au coût du service de la dette, les taux commerciaux s'avérant nettement plus onéreux que les circuits concessionnels traditionnels.

Asaba