Le solde déficitaire consolidé des États membres s'est contracté pour s'établir à 4,1 % du produit intérieur brut (PIB) au cours des trois premiers mois de l'année, contre 4,3 % enregistrés à la même période l'année précédente. La trajectoire de redressement s'opère dans un contexte de détente des conditions de refinancement, matérialisée par un repli de 68 points de base du taux d'intérêt à une semaine sur le marché interbancaire, désormais fixé à 4,26 %.

L'activité économique régionale affiche une résilience globale en dépit des ondes de choc géopolitiques en provenance du Moyen-Orient, responsables d'un réalignement à la hausse des prix des carburants à la pompe dans plusieurs capitales de l'Union entre mars et mai 2026. La croissance du PIB réel se maintient à un niveau robuste de 6,1 % au premier trimestre, marquant une légère décélération après le taux de 6,5 % documenté le trimestre précédent. La pression sur le panier de la ménagère est demeurée sous contrôle grâce aux excellents rendements de la dernière campagne agricole, permettant à l'indice harmonisé des prix à la consommation de s'installer en territoire négatif à -0,2 %, faisant suite à un niveau de -0,8 % trois mois plus tôt.

Le redressement de la balance des paiements extérieurs soutient parallèlement la position de change de l'institut d'émission. L'amélioration des comptes courants découle de la hausse combinée des exportations d'or, d'hydrocarbures et des décaissements de financements extérieurs obtenus par les Trésors publics. Les perspectives d'exécution budgétaire pour le second semestre intègrent toutefois des facteurs d'incertitude liés à l'effritement des termes de l'échange et aux subventions étatiques requises pour amortir les chocs énergétiques. Les délibérations du comité intègrent l'évaluation fine du niveau de rapatriement des recettes d'exportation arrêté à fin mars 2026 ainsi que l'examen de la liquidité globale du système bancaire pour adapter les futurs taux directeurs.

Bernardo