Le basculement des comptes résulte de l'inscription d'une lourde charge d'impôts sur le résultat s'élevant à 75,19 milliards de Francs CFA, contre seulement 3,22 milliards un an plus tôt. Le prélèvement fiscal neutralise l'impact positif du chiffre d'affaires, lequel a bondi de 130 % pour s'établir à 317,65 milliards de Francs CFA grâce aux opérations d'importation et de stockage de carburants finis, substituts temporaires à l'activité de raffinage stoppée par l'incendie de 2019.

Le redressement des indicateurs d'exploitation atteste de l'efficacité du modèle de négoce transitoire mis en place par la direction générale. L'excédent brut d'exploitation s'est extrait de la zone rouge pour atteindre un solde positif de 28,37 milliards de Francs CFA, inversant la tendance négative de 7,21 milliards constatée en 2024. La marge commerciale s'est établie à 16,18 milliards de Francs CFA, confortée par l'encaissement de subventions étatiques directes évaluées à 84,07 milliards de Francs CFA. Le résultat d'exploitation valide l'embellie en s'affichant à 19,03 milliards de Francs CFA. Pour assainir la structure bilancielle, l'actionnaire public a procédé à un aménagement comptable d'envergure en portant le capital social de 19,56 milliards à 184,92 milliards de Francs CFA, une conversion sans apport de liquidités fraîches qui restaure les capitaux propres à hauteur de 108,70 milliards de Francs CFA.

L'accumulation des dettes d'exploitation hypothèque néanmoins la viabilité à long terme du distributeur pétrolier national. Le passif social et fiscal a progressé de 32,7 % pour culminer à 477,58 milliards de Francs CFA, une masse d'arriérés qui représente 55,8 % d'un bilan global évalué à 855,83 milliards de Francs CFA. Les engagements dus aux fournisseurs pétroliers s'alourdissent également pour atteindre 212,89 milliards de Francs CFA. Si la trésorerie nette se redresse artificiellement pour devenir positive à 53,60 milliards de Francs CFA, l'amélioration découle directement d'un gonflement du passif circulant de 189,88 milliards. Les vulnérabilités financières demeurent entières alors que le gouvernement s'apprête à lancer un vaste programme de reconstruction par partenariat public-privé estimé à 700 milliards de Francs CFA pour intégrer une unité d'hydrocraquage et porter la capacité de traitement à 3,5 millions de tonnes par an.

Nlend Flore